bob半岛·体育入口报告导读：国内方面，618大促运动户外赛道展现高景气，5月国内服装零售额环比加速增长；美国方面，5月消费整体走弱，服装消费相对坚挺。

　　投资建议：当前出口环境具不确定性，中长期仍看好优质制造标的，推荐：①拥有较强顺价能力品牌客户bob半岛入口、②差异化产品开发和研发能力、③较强资金储备和多元产能布局、④较高股东回报率的优质企业。品牌端分三条投资主线：①全民健身、户外风潮延续，推荐运动户外景气赛道；②推荐逆市拓店或通过精细化管理实现高客单会员持续增长的公司

　　根据亿邦动力，618期间天猫服装行业总销售榜单中前三分别为优衣库、UR、ZARA，男装行业销售额前三分别为优衣库、

　　，女装行业销售额前三分别为优衣库、UR、ZARA，男女鞋行业销售额前三分别为百丽、Crocs、Staccato。根据淘天速递，618期间服装行业中运动鞋服、户外鞋服景气度显著，品类成交额增长均超50%，

　　等36个品牌成交破亿，萨洛蒙、HOKA、凯乐石、威尔胜等2196个品牌同比翻倍增长。

　　bob半岛入口，男装行业销售额前三分别为海澜之家、啄木鸟、雅鹿，女装行业销售额前三分别为雅舒曼、俐莹、玫希，家纺行业销售额前三分别为尚公子、雅鹿、亲听。

　　2025年5月，社会消费品零售总额同比增加6.40%，增速环比4月提升1.3pct，我国限额以上单位商品服装类零售额同比增加3.50%，增速环比4月提升2pct，服装鞋帽、针、纺织品零售额同比增加4.00%，增速环比4月提升1.8pct，我们认为与618大促活动时间提前有关。

　　2025年5月，美国零售额环比下降0.9%、同比增长3.3%，增速较4月分别下降0.8pct、下降1.7pctbob半岛入口。其中，服装及服装配饰零售额环比增长0.8%、同比增长3.7%，增速较4月分别提升0.8pct、下降0.5pct。在库存方面，截至2025年4月，美国服装零售商库销比为2.25个月，环比持平；批发商库销比为2.1个月，环比持平。

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